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Was garantiert eine Börse?

FrageBeginner

Deine Bank geht insolvent. Was passiert mit den Aktien in deinem Depot?

FrageBeginner

Warum beginnt und endet der Börsentag mit einer Auktion statt mit fortlaufendem Handel?

FrageBeginner

Welche der drei Kostenarten eines Wertpapierkaufs taucht auf keiner Abrechnung auf?

FrageBeginner

Der zuletzt an einer Börse zustande gekommene Preis eines Wertpapiers.

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Ein organisierter Marktplatz, an dem Wertpapiere nach festen Regeln gehandelt werden.

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Die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs – der Preis, den man bezahlt, ohne dass er als Gebühr auftaucht.

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Wie leicht sich ein Wertpapier ohne Preisabschlag verkaufen lässt.

BegriffBörse

Sie gehören dir und fallen nicht in die Insolvenzmasse Die Bank verwahrt die Papiere nur, Eigentümer bist du. Du kannst die Herausgabe verlangen oder das Depot übertragen lassen. Die Einlagensicherung über 100.000 Euro betrifft Guthaben – also Geld, das der Bank gehört und das sie dir schuldet. Wertpapiere muss sie nicht schulden, sie sind bereits deine.

FrageBeginner

Geordnete Preisfindung und eine verlässliche Abwicklung Eine Börse organisiert das Zusammentreffen von Aufträgen nach Regeln, die für alle gleich sind, und sorgt dafür, dass Wertpapiere und Geld auch wirklich den Besitzer wechseln. Über die Qualität eines Unternehmens sagt die Zulassung nichts – sie heißt nur, dass die formalen Anforderungen erfüllt sind.

FrageBeginner

Der Spread zwischen Kauf- und Verkaufspreis Der Spread wird nie in Rechnung gestellt – er steckt im Preis. Wer sofort nach dem Kauf wieder verkaufen würde, bekäme weniger heraus, als er bezahlt hat, obwohl sich der Kurs nicht bewegt hat. Bei kleinen Ordern über einen ungünstigen Handelsplatz ist er oft der größte der drei Posten.

FrageBeginner

Weil nach einer Nachrichtenlage unklar ist, wo der Kurs steht – die Auktion bündelt das in einem Preis Würde nach der Nacht sofort fortlaufend gehandelt, entstünden willkürliche erste Kurse. In der Auktion sammeln sich Aufträge, und es wird der eine Preis ermittelt, zu dem das größte Volumen zustande kommt. Dasselbe am Ende des Tages, wo der Schlusskurs als Referenz für vieles dient.

FrageBeginner

Beim außerbörslichen Direkthandel handelst du gegen wen?

FrageFortgeschritten

Warum ist der Handel um 22 Uhr regelmäßig teurer als am Nachmittag?

FrageFortgeschritten

Was verlangt die Best-Execution-Pflicht von deinem Broker?

FrageFortgeschritten

Was leistet die Finanzaufsicht für Anleger nicht?

FrageFortgeschritten

Worin unterscheiden sich regulierter Markt und Freiverkehr für Anleger am deutlichsten?

FrageProfi

Welche Aufgabe hat die zentrale Gegenpartei zwischen Abschluss und Lieferung?

FrageProfi

Der Handel in einer Aktie wird für einige Minuten unterbrochen, nachdem der Kurs stark gesprungen ist. Was ist der Zweck?

FrageProfi

Nach einem Aktiensplit im Verhältnis eins zu drei findest du am Morgen dreimal so viele Aktien zu einem Drittel des Kurses. Was ist mit deiner offenen Limit-Order?

FrageProfi

Weil der Referenzmarkt geschlossen ist und ein Vergleichskurs fehlt, an dem sich das Angebot messen ließe Ohne laufenden Referenzkurs muss der Anbieter den fairen Wert schätzen und sichert sich über eine größere Spanne ab. Bei ausländischen Werten kommt hinzu, dass auch der Heimatmarkt geschlossen sein kann. Die Order kostet dann mehr, ohne dass irgendwo eine höhere Gebühr auftauchte.

FrageFortgeschritten

Gegen ein Unternehmen, das dir einen Preis stellt und vom Spread lebt Es gibt kein Orderbuch, sondern ein Gegenüber, das einen Preis anbietet. Das ist ein legitimes Geschäftsmodell, aber die Interessen sind gegenläufig. Deshalb gilt hier besonders: den gestellten Preis mit dem Kurs am Referenzmarkt vergleichen, bevor man annimmt.

FrageFortgeschritten

Sie warnt nicht vor schlechten Geschäftsmodellen und verhindert keine Kursstürze Insiderhandel, Marktmanipulation und Publizitätspflichten fallen sehr wohl in ihren Bereich. Was sie nicht tut: Geschäftsmodelle bewerten oder vor Verlusten schützen. Sie greift überwiegend nachträglich ein – bei einem Betrug ist das Geld dann meist weg. „Das ist doch reguliert“ ist deshalb keine Aussage über das Risiko einer Anlage.

FrageFortgeschritten

Das bestmögliche Gesamtergebnis anzustreben – Preis, Kosten, Geschwindigkeit und Ausführungswahrscheinlichkeit zusammen Die Pflicht bezieht sich auf das Gesamtergebnis, nicht allein auf den Preis. Das gibt Spielraum, und deshalb ist die Standardvorgabe eines Brokers nicht automatisch der Handelsplatz mit dem besten Kurs. Wie er abwägt, steht in seinen Ausführungsgrundsätzen.

FrageFortgeschritten

Sie tritt zwischen beide Seiten, trägt das Ausfallrisiko und verrechnet Geschäfte gegeneinander Aus einem Geschäft werden rechtlich zwei: Du kaufst von der Gegenpartei, der Verkäufer verkauft an sie. Fällt eine Seite aus, trägt sie den Schaden – abgesichert über Sicherheitsleistungen und einen Ausfallfonds. Durch das Netting muss zudem nur die Differenz tatsächlich geliefert werden.

FrageProfi

Im Freiverkehr sind die laufenden Informationspflichten der Unternehmen deutlich schwächer Der regulierte Markt ist gesetzlich geregelt: Prospektpflicht, Rechnungslegung nach internationalen Standards, Ad-hoc-Publizität, Stimmrechtsmitteilungen. Der Freiverkehr ist privatrechtlich von der Börse organisiert und verlangt weniger. Marktmissbrauchsrecht gilt in beiden Segmenten.

FrageProfi

Sie wird in der Regel gelöscht und muss neu erfasst werden Ein Limit, das sich auf den alten Kurs bezog, wäre nach dem Split sinnlos – bei einem Kaufauftrag würde es sofort und weit über dem neuen Kurs greifen. Deshalb werden offene Orders bei Kapitalmaßnahmen üblicherweise gestrichen. Wer langfristige Orders stehen hat, muss sie danach neu einstellen.

FrageProfi

Die Preisbildung zu entschleunigen, damit niemand zu einem Preis ausgeführt wird, der Sekunden später überholt ist Eine Volatilitätsunterbrechung ersetzt den fortlaufenden Handel kurzzeitig durch eine Auktion. Sie stützt keine Kurse – der Preis darf danach beliebig tief liegen. Davon zu unterscheiden ist die Handelsaussetzung, die auf eine fehlende Information wartet und Tage dauern kann.

FrageProfi