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Sondervermögen

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Thesaurierung

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Was besitzt du, wenn du Fondsanteile hältst?

FrageBeginner

Wie entsteht der Anteilspreis eines Fonds?

FrageBeginner

Die Fondsgesellschaft meldet Insolvenz an. Was passiert mit deinem Geld?

FrageBeginner

Das Unternehmen, das einen Fonds auflegt und verwaltet; das Fondsvermögen selbst liegt getrennt davon bei einer Verwahrstelle.

BegriffFonds

Der Teil der Erträge, den ein Fonds an die Anteilseigner auszahlt, statt ihn wieder anzulegen.

BegriffFonds

Das Vermögen eines Fonds, das rechtlich getrennt von der Fondsgesellschaft gehalten wird und bei deren Insolvenz nicht angetastet werden darf.

BegriffFonds

Ein gemeinsamer Topf vieler Anleger, aus dem Wertpapiere gekauft werden; jeder Anteil ist ein Bruchteil des Ganzen.

BegriffFonds

Anteile am gesamten Fondsvermögen – die Wertpapiere selbst hält der Fonds Du hältst einen Bruchteil von allem, was im Fonds liegt. Auf Hauptversammlungen stimmt die Fondsgesellschaft ab, Dividenden fließen in den Fonds. Ein Darlehen wäre eine Anleihe, und eine feste Ausschüttung verspricht kein Fonds – was ausgeschüttet wird, hängt davon ab, was erwirtschaftet wurde.

FrageBeginner

Die Wiederanlage der Erträge im Fonds, statt sie auszuzahlen.

BegriffFonds

Es fällt nicht in die Insolvenzmasse – das Fondsvermögen ist rechtlich getrennt Das ist der Kern des Sondervermögens: Das Fondsvermögen gehört den Anlegern, nicht der Gesellschaft, und wird von einer unabhängigen Depotbank verwahrt. Es wird übertragen oder aufgelöst und ausgezahlt. Vor fallenden Kursen schützt das allerdings nicht.

FrageBeginner

Wert aller Anlagen abzüglich Verbindlichkeiten, geteilt durch die Zahl der Anteile Der Anteilspreis ist eine tägliche Rechnung, kein Verhandlungsergebnis – deshalb kann ein Fonds keine Blase auf sich selbst bilden. Bei börsengehandelten Fonds kommt zusätzlich ein Börsenpreis daneben, der leicht abweichen kann.

FrageBeginner

Warum wiegen die laufenden Kosten eines Fonds schwerer als der einmalige Ausgabeaufschlag?

FrageBeginner

Der Kurs eines offenen Immobilienfonds schwankt kaum. Was folgt daraus?

FrageFortgeschritten

Warum liegt die durchschnittliche Rendite aktiver Fonds nach Kosten unter der des Marktes?

FrageFortgeschritten

Welcher Kostenblock ist in der Gesamtkostenquote (TER) NICHT enthalten?

FrageFortgeschritten

Ein Fonds wird mit einem Kursindex verglichen und schneidet hervorragend ab. Was ist zu prüfen?

FrageFortgeschritten

Was besagt die 5/10/40-Regel für OGAW-Fonds?

FrageProfi

Wozu dient Swing Pricing?

FrageProfi

Ein Fonds weist einen hohen Anteil an Positionen der Bewertungsstufe 3 aus. Was heißt das?

FrageProfi

Wenig – Immobilien werden periodisch durch Gutachter bewertet, nicht täglich gehandelt Der ruhige Kurs ist eine Folge der Bewertungsmethode, keine Eigenschaft der Anlage. Dazu kommen gesetzliche Fristen: 24 Monate Mindesthaltedauer und zwölf Monate Kündigungsfrist – eingeführt, nachdem in der Finanzkrise mehrere Fonds die Rücknahme aussetzen mussten.

FrageFortgeschritten

Weil sie jedes Jahr auf das gesamte Vermögen anfallen – auch in Verlustjahren Der Ausgabeaufschlag trifft einmal den eingezahlten Betrag, die laufenden Kosten jedes Jahr das gesamte angesparte Vermögen. Über Jahrzehnte summiert sich das erheblich. Und es ist die einzige Größe der Geldanlage, die im Voraus feststeht: Rendite ist eine Hoffnung, Kosten sind eine Tatsache.

FrageBeginner

Die Transaktionskosten des Handels innerhalb des Fonds Handelskosten innerhalb des Fonds stehen in keiner TER. Ein Fonds, der seinen Bestand jedes Jahr komplett umschichtet, zahlt hier ein Vielfaches eines ruhigen – bei gleicher ausgewiesener Kostenquote. Deshalb ist die Wertentwicklung nach Kosten der bessere Vergleichsmaßstab.

FrageFortgeschritten

Weil alle Anleger zusammen den Markt halten – ihr Durchschnitt vor Kosten ist die Marktrendite, nach Kosten weniger Das Argument ist arithmetisch, nicht polemisch: Was der eine besser macht, macht ein anderer schlechter, und in der Summe halten alle den Markt. Die höheren Kosten ziehen den Durchschnitt darunter. Das schließt nicht aus, dass einzelne Fonds den Markt schlagen – nur der Durchschnitt kann es nicht.

FrageFortgeschritten

Höchstens 10 Prozent in einen Emittenten, und Positionen über 5 Prozent zusammen höchstens 40 Prozent Die Regel begrenzt das Klumpenrisiko rechtlich statt nach Ermessen des Managers. Deshalb kann ein OGAW-Fonds nie zur Hälfte aus einem einzigen Wert bestehen, auch wenn der Manager es für richtig hielte.

FrageProfi

Ob im Kursindex die Dividenden fehlen – dann ist der Vergleich systematisch geschönt Ein Kursindex bildet nur Kursbewegungen ab, ein Fonds vereinnahmt zusätzlich die Dividenden. Über Jahre ergibt das einen Vorsprung, der nichts mit dem Können des Managements zu tun hat. Verglichen wird gegen die Net-Return-Variante – und gegen den passenden Index, nicht irgendeinen.

FrageFortgeschritten

Ein erheblicher Teil des Anteilspreises beruht auf Modellannahmen statt auf beobachteten Preisen Stufe 1 sind notierte Preise an aktiven Märkten, Stufe 2 Ableitungen aus beobachtbaren Größen, Stufe 3 überwiegend Modell. Bei einem Aktienfonds liegt der Anteil nahe null, bei manchen Anleihe- und Mischfonds erheblich. Er steht im Jahresbericht.

FrageProfi

Den Anteilspreis bei hohen Rückgaben zu senken, damit die Handelskosten die Zurückgebenden treffen statt die Verbleibenden Ohne diesen Mechanismus zahlen die Verbleibenden die Kosten der Notverkäufe – und genau das erzeugt den Anreiz, als Erster zu gehen. Swing Pricing dreht den Anreiz um, indem es die Kosten dorthin legt, wo sie verursacht werden.

FrageProfi

Wie hoch ist die Teilfreistellung bei einem Fonds mit mindestens 51 Prozent Aktienanteil?

FrageProfi

30 Prozent der Erträge bleiben steuerfrei Die Teilfreistellung gleicht pauschal aus, dass der Fonds selbst bereits Steuern gezahlt hat. Bei Aktienfonds ab 51 Prozent Aktienanteil sind es 30 Prozent, bei Mischfonds ab 25 Prozent sind es 15 Prozent, bei Immobilienfonds 60 oder 80 Prozent.

FrageProfi