43 Milliarden Euro in einem Monat: Rekordzuflüsse bei ETFs

In europäische UCITS-ETFs flossen laut wallstreet-online allein im August 43 Milliarden Euro.

Was ein Mittelzufluss zeigt – und was nicht

Die Meldung wirft die Frage auf, ob damit ein Rekordjahr für die Fondsgattung bevorsteht, nennt zu Herkunft oder Zielrichtung der Mittel aber keine weiteren Angaben. Ein Mittelzufluss zeigt, wie viel neues Geld Anleger in eine Anlageklasse stecken – er ist aber kein Renditemaß: Ein ETF kann hohe Zuflüsse verzeichnen und trotzdem im selben Zeitraum an Wert verlieren, wenn die zugrunde liegenden Kurse fallen.

Kursindex und Zufluss sind zwei verschiedene Zahlen

Der Wert eines ETF-Anteils hängt vom Kurs der enthaltenen Wertpapiere ab, die Zuflusssumme dagegen davon, wie viel Geld Anleger zusätzlich einzahlen. Beide Zahlen können sich unabhängig voneinander entwickeln.

Was daraus folgt: Eine hohe Zuflusssumme allein sagt nichts über die Wertentwicklung eines Fonds – wer beide Zahlen gemeinsam liest, bekommt ein vollständigeres Bild als aus einer der beiden allein.