Bank of England: was ein „Super Thursday“ ist

Heute um 13 Uhr deutscher Zeit – 12 Uhr in London – gibt die Bank of England ihren Zinsentscheid bekannt. Erwartet wird, dass der Leitzins bei 3,75 Prozent bleibt; die hartnäckige Teuerung bei Dienstleistungen hält die Möglichkeit einer Erhöhung allerdings im Spiel. Die Terminmärkte preisen bis März 2027 zwei Erhöhungen ein, während etwa die ING-Volkswirte die Hürde dafür höher hängen.

Der Termin trägt im Londoner Finanzviertel einen eigenen Namen: „Super Thursday“. Gemeint ist, dass die Bank dreierlei zur selben Minute veröffentlicht – die Entscheidung, das Sitzungsprotokoll mit dem Stimmenverhältnis und viermal im Jahr zusätzlich den Geldpolitischen Bericht mit den neuen Inflations- und Wachstumsprognosen. Heute ist ein solcher Berichtstermin.

Warum alles auf einmal kommt

Bis 2015 erschien das Protokoll zwei Wochen nach dem Entscheid. Zwei Wochen lang handelte der Markt also auf halber Information – und wer das Protokoll früher deuten konnte, hatte einen Vorsprung. Die Bündelung beseitigt diese Stufung: Seither bewertet der Markt Entscheidung, Begründung und Stimmenverhältnis in einem einzigen Moment. Was gestern Abend die Fed lehrte, gilt hier genauso – bewegen wird nicht der erwartete Satz, sondern die Abstimmung und der Ton des Berichts.

Für Anleger im Euroraum läuft die Wirkung vor allem über den Wechselkurs: Klingt die Bank strenger als erwartet, stützt das tendenziell das Pfund – der Kurs des Euro in Pfund fällt. Britische Aktien in einem weltweiten Depot sind darüber doppelt betroffen: über die Kurse in London und über die Umrechnung in Euro.

Was daraus folgt: Bei Notenbankterminen lohnt der Blick auf das Veröffentlichungsformat. Wo Entscheid, Protokoll und Prognosen gebündelt kommen, steckt die Überraschung häufig nicht in der Schlagzeile der ersten Minute, sondern im Stimmenverhältnis und in den Prognosetabellen dahinter.