Bank of Japan vor der Entscheidung: Zwei Kernraten, zwei Richtungen

Japan hat heute früh neue Verbraucherpreisdaten veröffentlicht. Laut dem Wirtschaftskalender von wallstreet-online blieb die allgemeine Jahresteuerung bei 1,9 Prozent unverändert. Die um frische Lebensmittel bereinigte Kernrate stieg dagegen von 1,8 auf 2,0 Prozent und übertraf damit die Prognose von 1,8 Prozent.

Zwei Kerninflationen, zwei Richtungen

Eine dritte, engere Kennziffer – die Rate ohne Lebensmittel und Energie – bewegte sich in die andere Richtung: Sie fiel von 1,8 auf 1,7 Prozent. Innerhalb derselben Veröffentlichung zeigen zwei Kernraten damit gegenläufige Trends, je nachdem, ob frische Lebensmittel oder Energie herausgerechnet werden.

Der Zinsentscheid am Vormittag

Um 5 Uhr steht laut demselben Kalender die geldpolitische Erklärung der Bank of Japan samt Zinsentscheidung an. Als Markterwartung nennt der Kalender 1,25 Prozent gegenüber aktuell 1 Prozent – eine Prognose der Datenquelle, keine feststehende Entscheidung.

Ebenfalls auf der heutigen Terminliste steht laut demselben Kalender ein Treffen der Eurogruppe um 8 Uhr. Eine Tagesordnung dazu nennt die Quelle nicht.

Was daraus folgt: Wenn zwei Kernraten am selben Morgen in unterschiedliche Richtungen laufen, zeigt das, wie sehr die Wahl der Kennziffer das Bild der Inflation verändern kann – noch bevor eine Notenbank überhaupt entschieden hat.