Spaniens Inflation und zwei EZB-Reden bestimmen den Dienstag

Der Dienstag beginnt für Anleger mit einem vollen Kalender. Eine Zahl aus Spanien und zwei Reden aus der Europäischen Zentralbank stehen an – alles, bevor am Nachmittag die US-Börsen öffnen.

Die Termine im Überblick

Um 9:00 Uhr veröffentlicht Spanien seine Verbraucherpreise für September. Der Wirtschaftskalender von wallstreet-online.de nennt eine Prognose von 4,7 Prozent im Jahresvergleich, nach 4,3 Prozent im Vormonat. Um 9:45 Uhr spricht EZB-Direktoriumsmitglied Piero Cipollone. Um 11:00 Uhr folgen für die Eurozone das Konjunkturklima sowie Umfragen zum Wirtschafts- und zum Verbrauchervertrauen; Letzteres wird bei minus 16,5 Punkten erwartet, unverändert zum Vormonat. Um 13:00 Uhr spricht EZB-Präsidentin Christine Lagarde.

Harte Zahl, weiche Zahl

Die spanische Inflationsrate ist eine harte Zahl: Sie misst tatsächlich bezahlte Preise eines vergangenen Monats. Das Konjunkturklima und das Verbrauchervertrauen sind dagegen weiche Zahlen – Umfragewerte darüber, wie Unternehmen und Haushalte die Lage einschätzen. Weiche Daten kommen schneller und zeigen Stimmung, harte Daten kommen später und zeigen, was tatsächlich geschah. Beide zusammen ergeben erst ein Bild.

Reden von EZB-Vorständen sind eine dritte Art von Information: Sie enthalten keine neue Zahl, aber sie zeigen, wie die Notenbank vorliegende Zahlen gewichtet. Genau deshalb reagieren Anleihe- und Devisenmärkte oft stärker auf einzelne Formulierungen einer Rede als auf die Konjunkturdaten selbst.

Was daraus folgt: Ein einzelner Kalendertag mit vier Terminen liefert selten eine endgültige Antwort auf die Frage, wohin sich die Zinspolitik entwickelt. Er liefert eher einen weiteren Baustein – und zeigt, wie viele unterschiedliche Datentypen Notenbanken überhaupt einbeziehen, bevor sie eine Entscheidung treffen.