Minus 29,6 – wie man einen Index liest, der keine Einheit hat

Der Konsumklima-Indikator für Deutschland sinkt für August um 0,3 Punkte auf −29,6 Punkte. Der Teilindikator für die Einkommenserwartung fällt deutlicher: um 2,3 Punkte auf −14,5. Schwache Einkommenserwartungen und eine hohe Sparneigung belasten die Nachfrage, obwohl sich Kauf- und Konjunkturerwartungen leicht verbesserten.

Minus 29,6 was?

Nichts. Der Wert hat keine Einheit – keine Euro, keine Prozent, keine Stück. Er entsteht aus Befragungen und ist so normiert, dass ein bestimmter Zeitraum den Nullpunkt bildet. Für sich allein ist die Zahl deshalb bedeutungslos. Lesbar wird sie erst im Vergleich: mit dem Vormonat, mit dem Vorjahr, mit dem langjährigen Mittel.

Lage und Erwartung sind zwei verschiedene Dinge

Genau das zeigt dieser Monat. Die Kauf- und Konjunkturerwartungen verbesserten sich leicht – im Juni hatten sich die Stimmungsindikatoren vor dem Hintergrund der Verhandlungen zum Iran-Konflikt aufgehellt. Gleichzeitig fiel die Erwartung an das eigene Einkommen. Man kann die Wirtschaft insgesamt optimistischer sehen und für den eigenen Geldbeutel trotzdem schwarzsehen. Wer nur den Gesamtwert liest, bekommt davon nichts mit.

Was daraus folgt

Für die eigene Planung ist die Einkommenserwartung die interessantere der beiden Zahlen, denn sie beschreibt, was Menschen im nächsten halben Jahr zu tun gedenken – sparen oder ausgeben. Für das Depot folgt daraus wenig unmittelbar. Stimmungsindizes sagen etwas über die Richtung der Konjunktur, aber sie sagen nichts darüber, wann.