Ölpreis zwischen Hormus-Drohkulisse und saudischem Angebot

Der Ölpreis hat seinen Anstieg seit Dienstagabend bis Donnerstag laut einer dpa-AFX-Meldung auf zehn Prozent ausgebaut. Auf welchem Dollar-Niveau die Notierung damit steht, nennt die Überschrift nicht.

Die Tage zuvor hatte sich der Preis laut wallstreet-online mehrfach gedreht: Am Montag drehte Saudi-Arabien nach eigenen Angaben den Ölhahn auf, der Preis fiel danach deutlich. Am Dienstag stellte der Iran eine Öffnung der Straße von Hormus binnen sieben Tagen in Aussicht. Am Mittwoch nannte der Iran „seinen Preis“ für Hormus, woraufhin die Nordseesorte Brent unter 99 US-Dollar fiel.

Ein Preis, der auf Ankündigungen reagiert, nicht nur auf Fässer

Keine der vier Meldungen erklärt, welche Liefermengen sich durch die genannten Ereignisse tatsächlich geändert haben. Zwischen einer Ankündigung, mehr zu fördern, und der Menge, die Wochen später tatsächlich verschifft wird, liegt eine Lücke – der Preis reagiert oft schon auf die Ankündigung selbst.

Risikoprämie statt Angebot und Nachfrage

Ökonomen bezeichnen den Teil eines Rohstoffpreises, der sich nicht aus tatsächlich gelieferten oder nachgefragten Mengen erklärt, sondern aus der Möglichkeit einer Störung, als Risikoprämie. Sie kann sich auflösen, sobald sich die Lage beruhigt, ohne dass sich an den geförderten Barrel etwas ändert – was die Schwankungen dieser Woche erklären könnte, ohne dass es eine der Meldungen ausdrücklich so sagt.

Was daraus folgt: Wer die vier Meldungen dieser Woche nebeneinanderlegt, sieht ein Muster aus Drohung, Entspannungssignal und Gegenreaktion. Welches der beiden Signale sich am Ende als dauerhafter erweist, lässt sich aus den bisherigen Übersichten nicht ablesen.