Alphabet, Microsoft und Amazon legen diese Woche ihre Zahlen vor

Drei Termine in einer Woche

Alphabet und Microsoft legen am Mittwoch ihre Quartalszahlen vor, Amazon folgt am Donnerstag. Alphabet plant die Veröffentlichung nach US-Börsenschluss am 28. Oktober, die Telefonkonferenz ist für 16:30 Uhr Ostküstenzeit angesetzt.

Analysten erwarten bei Alphabet einen Umsatz von 127,85 Milliarden Dollar, ein Plus von fast 25 Prozent gegenüber dem Vorjahr, und einen Gewinn von 2,97 Dollar je Aktie. Bei Microsoft liegt die Umsatzerwartung bei 90,72 Milliarden Dollar, bei Amazon bei 202,2 Milliarden Dollar – ein Plus von gut zwölf Prozent.

Was der Markt schon eingepreist hat

Der Optionsmarkt preist für den Tag nach den Zahlen einen Kursausschlag von rund sechs Prozent bei Alphabet, gut fünf Prozent bei Microsoft und knapp acht Prozent bei Amazon ein – in beide Richtungen. Diese Zahl sagt nichts darüber, ob eine Aktie steigt oder fällt, nur wie stark die Bewegung erwartet wird.

Vom Nettovermögen zur Nettoschuld

Die hohen Investitionen in Künstliche Intelligenz verändern die Bilanzen. Microsoft wies vor drei Jahren noch ein Nettovermögen von fast 32 Milliarden Dollar aus, mittlerweile stehen Nettoschulden von rund 52 Milliarden Dollar in den Büchern. Bei Amazon war der freie Cashflow zuletzt zwei Quartale in Folge negativ, bei Investitionsausgaben von 43,2 und 53,1 Milliarden Dollar je Quartal.

Alphabet mit zwei zusätzlichen Fragezeichen

Bei Alphabet richten Analysten den Blick auch auf die Beteiligung an Anthropic, deren Börsengang für November angesetzt ist, und darauf, ob die Investitionskosten den Cashflow stärker belasten als bisher.

Was daraus folgt: Je höher die eingepreiste Kursbewegung, desto teurer wird für Anleger eine Absicherung über Optionen gegen Überraschungen. Und eine Bilanz, die von Nettovermögen zu Nettoschulden wandert, verändert auch, wie verwundbar ein Unternehmen bei künftig höheren Zinsen wäre.