US-Inflation überrascht nach oben – Anleiherenditen ziehen an

Die US-Verbraucherpreise sind im September um 3,7 Prozent gestiegen – stärker, als Analysten erwartet hatten. Treiber waren vor allem höhere Benzin- und Energiepreise im Zusammenhang mit dem Krieg um den Iran, berichtet CNBC. Vom Inflationsziel der US-Notenbank von 2 Prozent entfernt sich die Rate damit noch deutlicher.

An den Anleihemärkten ging es schnell: Laut Handelsblatt zogen die Renditen unmittelbar nach Veröffentlichung der Daten an. Der Nasdaq 100 schloss am Mittwoch 1,97 Prozent schwächer, der Dow Jones gab 0,20 Prozent nach (wallstreet-online, Stand 14.10.2026).

Warum Technologiewerte stärker reagieren als der Dow

Ein Grund liegt in der Abzinsung künftiger Gewinne. Wachstumswerte, wie sie den Nasdaq prägen, erwirtschaften den Großteil ihres Gewinns erst in einigen Jahren. Steigen die Zinsen, sinkt der heutige Wert dieser künftigen Gewinne stärker als bei Unternehmen, die schon jetzt hohe laufende Gewinne ausweisen – etwa viele Dow-Werte aus etablierten Branchen.

Die gelesenen Quellen nennen keinen offiziellen Kommentar der US-Notenbank zu den Daten. Wie die Fed darauf reagiert, lässt sich aus der Meldung selbst nicht ablesen – wer das behauptet, würde eine Begründung erfinden, die dort nicht steht.

Die Termine des Tages

Am Donnerstag sprechen zwei weitere Notenbanker: BoJ-Ratsmitglied Koeda um 3:30 Uhr deutscher Zeit, ein Vertreter der Bank of England namens Pill um 5:40 Uhr. Um 8 Uhr veröffentlicht Großbritannien seine monatlichen Zahlen zu BIP, Industrie- und Verarbeitungsproduktion für August.

Was daraus folgt: Eine einzelne Inflationszahl ändert selten sofort die Geldpolitik. Sie verschiebt aber die Erwartungen darüber, wie schnell oder langsam die US-Notenbank ihre Zinsen in den kommenden Monaten senkt – und genau diese Erwartung bewegt gerade die Kurse von Anleihen und Wachstumsaktien.