Das Recht, aber nicht die Pflicht

Eine Option verbrieft das Recht, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put). Ausüben muss man nicht – und genau darin liegt der Wert.

Für dieses Recht zahlt der Käufer eine Prämie. Sein Verlust ist auf sie begrenzt. Der Verkäufer erhält die Prämie und übernimmt dafür eine Verpflichtung, deren Risiko beim ungedeckten Call theoretisch unbegrenzt ist.

Die Stufen führen von den Grundbegriffen über die Zerlegung der Prämie und die Standardstrategien bis zu den Sensitivitäten, dem Handel mit Volatilität und den Risiken am Verfallstag.