Gold über 4.300 Dollar: die stärkste Woche seit Januar

Gold hat laut FXStreet die Woche oberhalb von 4.300 Dollar je Feinunze beendet – nach der stärksten Wochenrally seit Januar. Unmittelbar nach dem schwachen US-Arbeitsmarktbericht am Freitag reichte die Bewegung laut finanzmarktwelt.de in der Spitze bis 4.371 Dollar; am Sonntagabend stand der Preis in der Kursleiste von wallstreet-online bei 4.342,26 Dollar.

Der Treiber heißt nicht „Krise“, sondern „Zinserwartung“

Die naheliegende Erklärung – Gold steigt, weil die Welt unsicher ist – greift diese Woche zu kurz. Der Auslöser war präziser: Nach dem Jobbericht brachen die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung der Fed ein. Gold zahlt keine Zinsen; sein größter Konkurrent ist die verzinste Staatsanleihe. Sinken die erwarteten Zinsen, sinken die Opportunitätskosten des Goldhaltens – und der Preis bekommt Rückenwind. FXStreet nennt die einbrechenden Zinserhöhungserwartungen ausdrücklich als Träger der Bewegung.

Was daraus folgt: Wer Gold im Depot hat, sollte weniger auf Krisenschlagzeilen schauen als auf Realzinsen und Zinserwartungen. Eine Woche wie diese zeigt den Mechanismus in Reinform – der Preis bewegte sich in Stunden, in denen sich an den Krisen der Welt nichts geändert hat, wohl aber an den Zinswetten.