Öl im Juli: von 70 über 100 und zurück auf 88 Dollar

Der Juli 2026 war für den Ölmarkt kein ruhiger Monat. Nach Angaben von APA/dpa-AFX startete Brent bei etwa 70 Dollar je Barrel, stieg zeitweise über die Marke von 100 Dollar und stand am Monatsende bei 88,14 Dollar für den September-Kontrakt – ein Prozent unter dem Vortag.

Was eine Monatsbilanz nicht zeigt

Von 70 auf 88 sind rund 26 Prozent. Diese eine Zahl beschreibt den Monat korrekt und beschreibt ihn zugleich falsch: Zwischen Anfang und Ende lagen ein Anstieg um über 40 Prozent und ein Rückgang um mehr als zehn. Wer im Juli zu- oder verkauft hat, hat den Unterschied erlebt; die Monatsbilanz kennt ihn nicht.

Der Fachausdruck dafür ist Spannweite – der Abstand zwischen Höchst- und Tiefstkurs eines Zeitraums. Sie steht selten in der Schlagzeile, weil sie keine Richtung hat, aber sie sagt mehr über das Risiko als jede Anfangs-Ende-Rechnung.

Der Grund lag nicht in Angebot und Nachfrage

Getrieben wurde der Markt von der Lage im Nahen Osten. Nach Reuters-Angaben passierten am Dienstag 39 Frachtschiffe die Meerenge Bab al-Mandab – der höchste Wert seit dem 19. Juli; die Straße von Hormus blieb weitgehend blockiert. Rohstoffexperten der Commerzbank verwiesen auf Bloomberg-Daten, wonach in dieser Woche täglich rund 6,5 Millionen Barrel über die drei wichtigen Handelsrouten flossen.

Preisbewegungen dieser Art entstehen nicht daraus, dass mehr oder weniger Öl gefördert wird, sondern daraus, dass sich die Einschätzung des Risikos ändert, es könnte künftig weniger fließen. Das erklärt, warum ein Preis an einem Tag sieben Prozent springen und wenige Tage später ebenso schnell zurückkommen kann.

Was daraus folgt: Wer Rohstoffe im Depot hat, hält keine Ware, sondern eine Erwartung über eine Ware. Und Erwartungen ändern sich schneller als Förderquoten.