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Makroanalyse

Jeden Monat erscheinen dutzende Wirtschaftsdaten, und ein Teil davon bewegt Kurse binnen Sekunden. Diese Lektionen erklären, was hinter den wichtigsten Veröffentlichungen steckt, wie sie erhoben werden und wie zuverlässig sie sind – und vor allem, warum die Reaktion des Marktes so oft nicht zur Zahl passt.

14 Lektionenzusammen etwa 112 Minuten

Die Lektionen der Reihe nach

Die Reihenfolge ist aufbauend gemeint: Jede Lektion setzt voraus, was vorher erklärt wurde. Wer einen einzelnen Begriff nachschlagen will, kann trotzdem direkt einsteigen – die Voraussetzungen stehen auf jeder Seite oben.

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  1. 1Auslegung

    Was Makroanalyse ist

    Warum die Wirtschaftslage und die Kursentwicklung zwei verschiedene Dinge sind.

    7 Min. LesezeitÖffnen
  2. 2Beobachtung

    Der Konjunkturzyklus

    Die vier Phasen, was in jeder von ihnen üblicherweise läuft – und warum die Einteilung erst im Rückblick eindeutig ist.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  3. 3Rechenweg

    Das Bruttoinlandsprodukt

    Wie die Wirtschaftsleistung gemessen wird, was dabei nicht mitgezählt wird und wie stark die Zahl nachträglich wandert.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  4. 4Rechenweg

    Wie Inflation gemessen wird

    Warenkorb, Kernrate, Basiseffekt – warum die gefühlte Teuerung fast immer über der gemessenen liegt.

    9 Min. LesezeitÖffnen
  5. 5Rechenweg

    Arbeitsmarktdaten

    Warum der amerikanische Stellenbericht die wichtigste Zahl des Monats ist und was die Quote verschweigt.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  6. 6Beobachtung

    Einkaufsmanager und andere Umfragen

    Warum eine Umfrage schneller ist als jede amtliche Statistik – und wo ihre Aussagekraft endet.

    7 Min. LesezeitÖffnen
  7. 7Rechenweg

    Der Leitzins

    Was eine Notenbank tatsächlich steuert, wie die Wirkung durchsickert und warum sie so spät ankommt.

    9 Min. LesezeitÖffnen
  8. 8Rechenweg

    Die Zinsstrukturkurve

    Was die Renditen verschiedener Laufzeiten zusammen ergeben und wie die Form zu lesen ist.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  9. 9Beobachtung

    Die inverse Zinskurve

    Das bekannteste Rezessionssignal: was es kann, wie oft es stimmte und warum es trotzdem schwer zu benutzen ist.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  10. 10Auslegung

    Geldmenge und Kreditvergabe

    Was M1, M2 und M3 unterscheiden und warum die Kreditvergabe die aussagekräftigere Größe ist.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  11. 11Auslegung

    Staatsverschuldung und Defizit

    Schuldenstand, Neuverschuldung, Zinslast – welche der drei Zahlen tatsächlich etwas aussagt.

    9 Min. LesezeitÖffnen
  12. 12Auslegung

    Wechselkurs und Außenhandel

    Wie Handelsbilanz, Kapitalströme und Wechselkurs zusammenhängen – und warum ein Überschuss kein Gütesiegel ist.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  13. 13Beobachtung

    Rohstoffe als Konjunkturzeiger

    Warum Kupfer als Frühindikator gilt, was Öl anzeigt und wo diese Signale getäuscht haben.

    7 Min. LesezeitÖffnen
  14. 14Auslegung

    Wie Märkte auf Daten reagieren

    Warum gute Nachrichten Kurse fallen lassen können und was in den Sekunden nach einer Veröffentlichung passiert.

    8 Min. LesezeitÖffnen