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Fundamentalanalyse

Die Fundamentalanalyse fragt nicht, was der Kurs zuletzt getan hat, sondern was hinter ihm steht: Umsatz, Gewinn, Cashflow, Schulden, Wettbewerbsposition. Diese Lektionen erklären, wo diese Zahlen herkommen, wie die gängigen Kennzahlen gerechnet werden – und an welcher Stelle jede von ihnen in die Irre führt.

13 Lektionenzusammen etwa 98 Minuten

Die Lektionen der Reihe nach

Die Reihenfolge ist aufbauend gemeint: Jede Lektion setzt voraus, was vorher erklärt wurde. Wer einen einzelnen Begriff nachschlagen will, kann trotzdem direkt einsteigen – die Voraussetzungen stehen auf jeder Seite oben.

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  1. 1Rechenweg

    Was Fundamentalanalyse ist

    Der Unterschied zwischen Preis und Wert – und warum die Fundamentalanalyse nie eine genaue Zahl liefert.

    6 Min. LesezeitÖffnen
  2. 2Rechenweg

    Die drei Abschlüsse: GuV, Bilanz, Kapitalfluss

    Wie die drei Rechnungen zusammenhängen und welche Frage jede von ihnen beantwortet.

    9 Min. LesezeitÖffnen
  3. 3Rechenweg

    Umsatz und Margen

    Warum Wachstum allein nichts sagt und was die verschiedenen Margen über das Geschäftsmodell verraten.

    7 Min. LesezeitÖffnen
  4. 4Rechenweg

    Gewinn je Aktie

    Warum der Gewinn auf die Aktienzahl bezogen wird, was Verwässerung bedeutet und wo Rückkäufe täuschen.

    7 Min. LesezeitÖffnen
  5. 5Rechenweg

    Das Kurs-Gewinn-Verhältnis

    Die bekannteste Kennzahl: Rechenweg, Deutung als Amortisationsdauer und die vier Fallstricke.

    9 Min. LesezeitÖffnen
  6. 6Rechenweg

    Das Kurs-Buchwert-Verhältnis

    Was der Buchwert ist, warum er bei Banken zählt und bei Softwarehäusern kaum etwas aussagt.

    7 Min. LesezeitÖffnen
  7. 7Rechenweg

    Das Kurs-Umsatz-Verhältnis

    Die Kennzahl für Unternehmen ohne Gewinn – und warum sie das Wichtigste ausblendet.

    5 Min. LesezeitÖffnen
  8. 8Rechenweg

    Unternehmenswert und Verschuldung

    Warum der Börsenwert nicht der Preis des Unternehmens ist – und was EV/EBITDA besser macht als das KGV.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  9. 9Rechenweg

    Cashflow und freier Cashflow

    Die drei Bereiche der Kapitalflussrechnung und warum der freie Cashflow die ehrlichste Zahl im Bericht ist.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  10. 10Rechenweg

    Kapitalrenditen: ROE, ROCE, ROIC

    Wie effizient ein Unternehmen mit dem eingesetzten Geld umgeht – und warum eine hohe Eigenkapitalrendite auch von Schulden kommen kann.

    8 Min. LesezeitÖffnen
  11. 11Rechenweg

    Dividendenrendite und Ausschüttungsquote

    Warum eine hohe Dividendenrendite oft ein Warnzeichen ist und was die Ausschüttungsquote verrät.

    7 Min. LesezeitÖffnen
  12. 12Rechenweg

    Wachstum, PEG und der innere Wert

    Wie Wachstum in eine Bewertung eingeht – und warum eine Abzinsungsrechnung so empfindlich auf ihre Annahmen reagiert.

    9 Min. LesezeitÖffnen
  13. 13Auslegung

    Qualitative Analyse: was keine Kennzahl zeigt

    Geschäftsmodell, Wettbewerbsvorteil, Abhängigkeiten und Management – die Fragen hinter den Zahlen.

    8 Min. LesezeitÖffnen