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Akademie

Die Akademie in drei Wochen

Die Lektionen bauen aufeinander auf, aber quer durch die fünf Bereiche. Diese Seite legt sie in eine Reihenfolge, in der nichts vorkommt, dessen Grundlage noch fehlt – und teilt sie in drei Wochen, passend zu den drei Stufen des Lernbereichs.

3 Wochen70 Lektionenrund 30 Minuten am Tag

Woche 1 · parallel zu Beginner · 23 Lektionen · rund 186 Minuten

Die Werkzeuge und ihre Grundbegriffe

Was jedes der fünf Verfahren überhaupt behauptet – und die Begriffe, ohne die der Rest nicht lesbar ist: die drei Abschlüsse, Rendite richtig messen, die verbreitetsten Denkfehler.

0 von 23 Lektionen erledigt

  1. Anlegerverhalten

    Was Verhaltensökonomie ist

    Woher das Fach kommt, was es der klassischen Theorie entgegenhält – und warum Wissen allein nicht hilft.

    Rechenweg · 11 Min.

  2. Fundamentalanalyse

    Was Fundamentalanalyse ist

    Der Unterschied zwischen Preis und Wert – und warum die Fundamentalanalyse nie eine genaue Zahl liefert.

    Rechenweg · 6 Min.

  3. Makroanalyse

    Was Makroanalyse ist

    Warum die Wirtschaftslage und die Kursentwicklung zwei verschiedene Dinge sind.

    Auslegung · 7 Min.

  4. Portfoliotheorie

    Was Portfoliotheorie ist

    Warum die Zusammensetzung mehr entscheidet als die Auswahl – und was Markowitz 1952 tatsächlich gezeigt hat.

    Rechenweg · 6 Min.

  5. Technische Analyse

    Was technische Analyse ist – und was sie nicht ist

    Die drei Annahmen hinter jeder Chartbetrachtung, ihre Herkunft und die Einwände dagegen.

    Auslegung · 7 Min.

  6. Anlegerverhalten

    Der Ankereffekt

    Wie eine willkürliche Zahl die nächste Schätzung verschiebt – auch wenn man weiß, dass sie willkürlich ist.

    Beobachtung · 11 Min.

  7. Anlegerverhalten

    Selbstüberschätzung

    Warum fast alle sich für überdurchschnittlich halten und was das an Handelskosten verursacht.

    Beobachtung · 8 Min.

  8. Anlegerverhalten

    Verfügbarkeit und Aktualität

    Warum das Erinnerbare für häufig gehalten wird und das Jüngste für maßgeblich.

    Beobachtung · 7 Min.

  9. Anlegerverhalten

    Verlustaversion

    Warum ein Verlust ungefähr doppelt so schwer wiegt wie ein gleich großer Gewinn.

    Beobachtung · 7 Min.

  10. Fundamentalanalyse

    Die drei Abschlüsse: GuV, Bilanz, Kapitalfluss

    Wie die drei Rechnungen zusammenhängen und welche Frage jede von ihnen beantwortet.

    Rechenweg · 9 Min.

  11. Makroanalyse

    Arbeitsmarktdaten

    Warum der amerikanische Stellenbericht die wichtigste Zahl des Monats ist und was die Quote verschweigt.

    Rechenweg · 8 Min.

  12. Makroanalyse

    Der Konjunkturzyklus

    Die vier Phasen, was in jeder von ihnen üblicherweise läuft – und warum die Einteilung erst im Rückblick eindeutig ist.

    Beobachtung · 8 Min.

  13. Portfoliotheorie

    Rendite richtig messen

    Warum der Durchschnitt der Jahresrenditen fast immer zu hoch ist und was stattdessen zu rechnen ist.

    Rechenweg · 7 Min.

  14. Technische Analyse

    Charttypen und der Aufbau einer Kerze

    Linie, Balken, Kerze – und warum die Wahl des Zeitrahmens die halbe Aussage bestimmt.

    Rechenweg · 6 Min.

  15. Anlegerverhalten

    Der Bestätigungsfehler

    Warum man nach Belegen sucht statt nach Gegenbelegen – und wie Empfehlungsalgorithmen das verstärken.

    Beobachtung · 12 Min.

  16. Anlegerverhalten

    Heimatneigung

    Warum fast alle zu viel im eigenen Land anlegen und weshalb Vertrautheit mit Sicherheit verwechselt wird.

    Beobachtung · 8 Min.

  17. Anlegerverhalten

    Herdenverhalten

    Warum es vernünftig sein kann, anderen zu folgen – und wann daraus eine Blase wird.

    Auslegung · 12 Min.

  18. Anlegerverhalten

    Die Prospect Theory

    Das Modell hinter der Verlustaversion: Bezugspunkt, gekrümmter Wert und die Überschätzung kleiner Wahrscheinlichkeiten.

    Auslegung · 9 Min.

  19. Fundamentalanalyse

    Cashflow und freier Cashflow

    Die drei Bereiche der Kapitalflussrechnung und warum der freie Cashflow die ehrlichste Zahl im Bericht ist.

    Rechenweg · 8 Min.

  20. Fundamentalanalyse

    Gewinn je Aktie

    Warum der Gewinn auf die Aktienzahl bezogen wird, was Verwässerung bedeutet und wo Rückkäufe täuschen.

    Rechenweg · 7 Min.

  21. Fundamentalanalyse

    Das Kurs-Buchwert-Verhältnis

    Was der Buchwert ist, warum er bei Banken zählt und bei Softwarehäusern kaum etwas aussagt.

    Rechenweg · 7 Min.

  22. Fundamentalanalyse

    Umsatz und Margen

    Warum Wachstum allein nichts sagt und was die verschiedenen Margen über das Geschäftsmodell verraten.

    Rechenweg · 7 Min.

  23. Makroanalyse

    Das Bruttoinlandsprodukt

    Wie die Wirtschaftsleistung gemessen wird, was dabei nicht mitgezählt wird und wie stark die Zahl nachträglich wandert.

    Rechenweg · 8 Min.

Woche 2 · parallel zu Fortgeschritten · 23 Lektionen · rund 209 Minuten

Die Kennzahlen und was sie ausblenden

Jetzt wird gerechnet: Bewertungskennzahlen, Risikomaße, Trendlinien, Konjunktur- und Preisdaten. Zu jeder gehört die Stelle, an der sie in die Irre führt.

0 von 23 Lektionen erledigt

  1. Makroanalyse

    Einkaufsmanager und andere Umfragen

    Warum eine Umfrage schneller ist als jede amtliche Statistik – und wo ihre Aussagekraft endet.

    Beobachtung · 11 Min.

  2. Portfoliotheorie

    Risiko als Schwankung

    Was die Standardabweichung misst, wie sie gerechnet wird – und warum sie das Risiko nur zum Teil trifft.

    Auslegung · 8 Min.

  3. Technische Analyse

    Kerzenmuster

    Hammer, Engulfing, Doji – was einzelne Kerzen aussagen und warum der Zusammenhang alles entscheidet.

    Auslegung · 10 Min.

  4. Technische Analyse

    Trend, Trendlinie und Trendkanal

    Aufwärts, abwärts, seitwärts – wie ein Trend definiert ist und wann er als gebrochen gilt.

    Beobachtung · 8 Min.

  5. Anlegerverhalten

    Der Dispositionseffekt

    Gewinner zu früh verkaufen, Verlierer zu lange halten – der am besten belegte Fehler in echten Depots.

    Beobachtung · 8 Min.

  6. Anlegerverhalten

    Mentale Buchführung

    Warum dasselbe Geld je nach Herkunft anders behandelt wird – und was das im Depot anrichtet.

    Beobachtung · 11 Min.

  7. Anlegerverhalten

    Der Rückschaufehler

    Warum im Nachhinein alles absehbar war und weshalb das jedes Lernen aus Erfahrung untergräbt.

    Beobachtung · 11 Min.

  8. Anlegerverhalten

    Was tatsächlich hilft

    Die Vorkehrungen, die auch dann wirken, wenn man den Fehler im Moment nicht bemerkt.

    Auslegung · 8 Min.

  9. Fundamentalanalyse

    Dividendenrendite und Ausschüttungsquote

    Warum eine hohe Dividendenrendite oft ein Warnzeichen ist und was die Ausschüttungsquote verrät.

    Rechenweg · 7 Min.

  10. Fundamentalanalyse

    Das Kurs-Gewinn-Verhältnis

    Die bekannteste Kennzahl: Rechenweg, Deutung als Amortisationsdauer und die vier Fallstricke.

    Rechenweg · 9 Min.

  11. Makroanalyse

    Wie Inflation gemessen wird

    Warenkorb, Kernrate, Basiseffekt – warum die gefühlte Teuerung fast immer über der gemessenen liegt.

    Rechenweg · 9 Min.

  12. Makroanalyse

    Rohstoffe als Konjunkturzeiger

    Warum Kupfer als Frühindikator gilt, was Öl anzeigt und wo diese Signale getäuscht haben.

    Beobachtung · 11 Min.

  13. Makroanalyse

    Staatsverschuldung und Defizit

    Schuldenstand, Neuverschuldung, Zinslast – welche der drei Zahlen tatsächlich etwas aussagt.

    Auslegung · 9 Min.

  14. Makroanalyse

    Wechselkurs und Außenhandel

    Wie Handelsbilanz, Kapitalströme und Wechselkurs zusammenhängen – und warum ein Überschuss kein Gütesiegel ist.

    Auslegung · 12 Min.

  15. Portfoliotheorie

    Korrelation

    Wie der Gleichlauf zweier Anlagen gemessen wird und warum der Wert genau dann steigt, wenn er fallen sollte.

    Beobachtung · 8 Min.

  16. Portfoliotheorie

    Der maximale Rückgang

    Der größte Verlust vom Hoch zum Tief – die Zahl, die am ehesten beschreibt, was man aushalten muss.

    Rechenweg · 11 Min.

  17. Portfoliotheorie

    Sharpe, Sortino und Verwandte

    Rendite je Einheit Risiko – die gängigen Maße, ihre Rechenwege und wo jedes von ihnen kippt.

    Rechenweg · 8 Min.

  18. Portfoliotheorie

    Value at Risk

    Die Kennzahl der Bankenaufsicht: was sie aussagt, wie sie gerechnet wird und warum sie 2008 versagt hat.

    Auslegung · 8 Min.

  19. Technische Analyse

    Fibonacci-Retracements

    Woher 38,2, 50 und 61,8 kommen, wie tief welche Welle üblicherweise zurückläuft – und was davon zu halten ist.

    Auslegung · 9 Min.

  20. Technische Analyse

    Gleitende Durchschnitte: SMA und EMA

    Der Rechenweg, der Unterschied zwischen einfach und exponentiell, und was Kreuzungen taugen.

    Rechenweg · 9 Min.

  21. Technische Analyse

    Unterstützung und Widerstand

    Warum bestimmte Kursbereiche wiederkehren, was der Rollentausch bedeutet und wo die Grenzen liegen.

    Beobachtung · 7 Min.

  22. Fundamentalanalyse

    Das Kurs-Umsatz-Verhältnis

    Die Kennzahl für Unternehmen ohne Gewinn – und warum sie das Wichtigste ausblendet.

    Rechenweg · 9 Min.

  23. Fundamentalanalyse

    Unternehmenswert und Verschuldung

    Warum der Börsenwert nicht der Preis des Unternehmens ist – und was EV/EBITDA besser macht als das KGV.

    Rechenweg · 8 Min.

Woche 3 · parallel zu Profi · 24 Lektionen · rund 228 Minuten

Die Verfahren, die aufeinander aufbauen

Was ohne die Wochen davor nicht zu verstehen ist: Faktoren und Vergleichsmaßstäbe, die Zinsstrukturkurve, das Wellenprinzip und die Frage, was ein Portfolio zusammenhält.

0 von 24 Lektionen erledigt

  1. Fundamentalanalyse

    Wachstum, PEG und der innere Wert

    Wie Wachstum in eine Bewertung eingeht – und warum eine Abzinsungsrechnung so empfindlich auf ihre Annahmen reagiert.

    Rechenweg · 9 Min.

  2. Makroanalyse

    Der Leitzins

    Was eine Notenbank tatsächlich steuert, wie die Wirkung durchsickert und warum sie so spät ankommt.

    Rechenweg · 9 Min.

  3. Portfoliotheorie

    Diversifikation

    Warum Streuung wirkt, wo sie aufhört zu wirken und wie viele Positionen tatsächlich nötig sind.

    Rechenweg · 8 Min.

  4. Portfoliotheorie

    Sequenzrisiko

    Warum die Reihenfolge der Renditen über das Ergebnis entscheidet, sobald Geld entnommen wird.

    Rechenweg · 8 Min.

  5. Technische Analyse

    Die Elliott-Wellen-Theorie

    Fünf Impuls- und drei Korrekturwellen, die drei festen Regeln – und das Problem der Unwiderlegbarkeit.

    Auslegung · 10 Min.

  6. Technische Analyse

    MACD: Abstand zweier Durchschnitte

    Wie der Indikator gerechnet wird, was Signallinie und Histogramm zeigen und wo er versagt.

    Rechenweg · 8 Min.

  7. Technische Analyse

    RSI und andere Oszillatoren

    Wie der Relative-Stärke-Index rechnet, was „überkauft“ wirklich heißt und warum die 70 keine Verkaufsmarke ist.

    Rechenweg · 8 Min.

  8. Technische Analyse

    Schwankungsbreite: Bollinger-Bänder und ATR

    Wie sich Volatilität messen lässt – und warum das der nützlichste Teil der technischen Analyse ist.

    Rechenweg · 8 Min.

  9. Technische Analyse

    Volumen: die zweite Größe im Chart

    Was der gehandelte Umsatz über eine Bewegung verrät – und wo er gar nichts verrät.

    Beobachtung · 7 Min.

  10. Fundamentalanalyse

    Kapitalrenditen: ROE, ROCE, ROIC

    Wie effizient ein Unternehmen mit dem eingesetzten Geld umgeht – und warum eine hohe Eigenkapitalrendite auch von Schulden kommen kann.

    Rechenweg · 8 Min.

  11. Makroanalyse

    Geldmenge und Kreditvergabe

    Was M1, M2 und M3 unterscheiden und warum die Kreditvergabe die aussagekräftigere Größe ist.

    Auslegung · 12 Min.

  12. Makroanalyse

    Wie Märkte auf Daten reagieren

    Warum gute Nachrichten Kurse fallen lassen können und was in den Sekunden nach einer Veröffentlichung passiert.

    Auslegung · 12 Min.

  13. Makroanalyse

    Die Zinsstrukturkurve

    Was die Renditen verschiedener Laufzeiten zusammen ergeben und wie die Form zu lesen ist.

    Rechenweg · 12 Min.

  14. Portfoliotheorie

    Beta und das CAPM

    Wie stark ein Wert mit dem Markt mitschwingt und welche Rendite ihm dafür zusteht.

    Auslegung · 9 Min.

  15. Portfoliotheorie

    Die Effizienzlinie

    Welche Mischungen sinnvoll sind, welche nicht – und warum die Linie in der Praxis kaum zu treffen ist.

    Auslegung · 8 Min.

  16. Portfoliotheorie

    Rebalancing

    Warum eine Aufteilung wieder hergestellt werden muss, nach welcher Regel – und was es tatsächlich bringt.

    Beobachtung · 12 Min.

  17. Technische Analyse

    Chartmuster: Formationen und ihre Kursziele

    Kopf-Schulter, Doppeltop, Dreiecke und Flaggen – Aufbau, Messregeln und Trefferquoten.

    Auslegung · 9 Min.

  18. Technische Analyse

    Impulswellen und ihre Sonderformen

    Streckung, verkürzte fünfte Welle, führende und endende Diagonale – und was jede Welle im Einzelnen kennzeichnet.

    Auslegung · 12 Min.

  19. Fundamentalanalyse

    Qualitative Analyse: was keine Kennzahl zeigt

    Geschäftsmodell, Wettbewerbsvorteil, Abhängigkeiten und Management – die Fragen hinter den Zahlen.

    Auslegung · 8 Min.

  20. Makroanalyse

    Die inverse Zinskurve

    Das bekannteste Rezessionssignal: was es kann, wie oft es stimmte und warum es trotzdem schwer zu benutzen ist.

    Beobachtung · 8 Min.

  21. Portfoliotheorie

    Alpha und der Vergleichsmaßstab

    Was Überrendite bedeutet, warum die Wahl des Maßstabs sie erzeugen kann und wie oft sie Zufall ist.

    Auslegung · 8 Min.

  22. Portfoliotheorie

    Faktoren

    Größe, Bewertung, Momentum, Qualität: die Merkmale, die Renditeunterschiede erklären sollen – und der Verdacht gegen sie.

    Auslegung · 9 Min.

  23. Technische Analyse

    Korrekturformen: Zickzack, Flat und Dreieck

    Zickzack, Flat in drei Fassungen, drei Dreiecksformen – und die zusammengesetzten Korrekturen W-X-Y und W-X-Y-X-Z.

    Auslegung · 14 Min.

  24. Technische Analyse

    Wellenziele: welche Welle welches Level anläuft

    Die Fibonacci-Verhältnisse je Welle – Rücklauftiefen, Streckungsziele und wie man sie aufträgt.

    Auslegung · 12 Min.